鉴于经济前景迅速恶化，美联储（Fed）周三将联邦基金目标利率下调50个基点，然而很多人都想知道利率还能再下调多少。

产生这种质疑的原因在于考虑到利率已经降到了1%，美联储进一步减息的空间已经大大缩小。多数人目前认为利率已经降到了头，但鉴于经济仍未出现好转的迹象，一些人已经做好了迎接一个史无前例的货币政策到来的准备。

对于市场和美联储官员来说，1%都是一个重要的心理关口。几年前，美联储为了对抗物价普遍下降的风险，一度将利率降到了1%，2003年6月至2004年6月，美国的利率一直维持在这个水平。之后美联储官员们似乎非常不愿意继续向下突破，当时他们对利率调整之外的其他经济刺激手段进行了广泛讨论。

联邦基金目标利率有过低于1%的历史，但那要追溯到几十年以前。据美联储编纂的每周数据显示，在上世纪50年代中后期，以及60年代初期，联邦基金目标利率曾低于1%。

尽管很多经济学家认为，美联储将止步于1%，但多数人都承认利率前景仍不明朗。在持这种观点的人中，汇丰给出了一个最大胆的预测——联邦基金目标利率可能会降到零。

该行经济学家在向客户发出的报告中表示，美联储可能主观上不愿将利率降到这样一个水平，但如果失业率从目前的6.1%升至几乎8%，美联储将身不由己。

汇丰预计，联邦基金利率将在明年第二季度前降到零，并警告称，即便如此，利率政策所能发挥的作用也可能会被市场问题的严重程度所冲淡，政府可能还需采取更多财政刺激手段。

与此同时，高盛预计利率不会降至1%以下。但该行认为，市场环境将很快发展到需要对此进行考虑的地步。高盛指出，金融环境依然非常艰难，即使利率降至低位可能也无济于事。但高盛经济学家表示，进一步减息的一大障碍是，美联储官员很可能会担心随着利率接近于零，金融市场中的系统性问题将越来越多。

他们指出，美联储最近获权向银行准备金支付利息，给了该机构除了联邦基金利率之外另一个可以提振经济的工具，但同时由于利率处于极低的水平，也令货币市场基金该如何操作大大复杂化。

通货紧缩与通货膨胀一样，都不是美联储官员们所希望见到的景象。通货紧缩能够对经济活动产生很大的破坏，并违背美联储维持物价稳定的原则。之前美联储就是出于对通货紧缩的担心将利率降到了1%，如果利率已经降到了1%，却还出现通货紧缩，利率将不得不被进一步调低。但要将利率降到1%以下还是面临很多阻力。中密歇根大学经济学教授Jason Taylor称，考虑到金融市场问题的性质，很担心美联储如此大刀阔斧的结果会不会是徒劳无功。（道琼斯） (本文来源：网易财经 )