3月4日，三联商社（600898）正式对外宣布，公司实际控制人由三联集团变为国美电器。

按照国美以往的整合经验，一般都会以最快的速度将并购公司纳入到自己的销售体系中，以发挥“国美系”的整体的效应。但3月6日，在国美电器召开的“家安保”活动推广现场，只是将永乐、大中、黑天鹅和金太阳纳入其推广体系，而三联商社暂时还未被纳入“国美系”。据知情人士透露，其实国美只购得三联商社的10家门店，国美预期的收购目标并未完全实现。

5.37亿只购得10个门店

“对三联商社的整合还没有这么快，‘家安保’这个活动已经筹划了很长时间了。”国美电器副总裁何阳清表示。

如此说法不足以解释业界闻名的“国美效率”。在国美收购永乐和大中之后，国美都迅速拿出新的整合方案，从人事、运营到市场推广方面，国美对被并购企业实施全新改造。

据知情人士透露，其实国美5.37亿收购的仅有三联商社现有的10家直营门店，而其余100多家加盟店都在三联集团手里。分析人士表示，国美此次的巨资收购，可能只是买了一个“空壳”。

何阳清对记者表示，具体的门店数字以公告为准，国美不方便对外透露。“我们这次更多的是强调战略性投资。”在记者追问下何阳清强调。

而记者从三联集团内部人士处获知，虽然不知道现在有多少家门店在三联商社的平台里，不过大部分连锁门店还在三联集团手里。

据知情人士透露，国美收购三联最想获得的就是门店资源，不过在收购前，国美并没有完全弄清楚，这个平台里到底有多少家门店资源。

近日，三联集团董事长张继升曾联系媒体，表示有话要说，但最后时刻却没有出现。据接近张继升的人士表示，张继升现在对外界不发表任何看法，对于三联集团手里的门店资源如何处置，也没有具体思路。

3月4日，国美电器极为暧昧地表示，三联商社在被收购之后，仍将保持独立运作，不会像大中和永乐一样并入国美系。其中包括：三联商社现有的业务、人员、资产、机构和财务将保持独立，另外在采购、生产、销售和知识产权方面三联商社也将保持独立性。

此举被看成是黄光裕向张继升发出的极具暗示性的表态，意在缓和三联集团的对抗心理。据了解，张继升对三联商社充满感情，业内揭露龙脊岛的背后买主是国美电器之后，张继升曾对外界表示要发动反攻。

“国美和三联作为大股东和二股东，共同的目标是把三联做大，而谁控制三联商社都在其次。”何阳清对记者表示。

家电专家罗清启表示，三联商社按照之前的运作思路继续独立经营，表明国美没有对这个平台进行调整和改造的意思。

另外，3月4日，国美承诺为了避免与三联商社发生同业竞争，在山东境内将不发展加盟店。而对无法避免的双方直营门店之间的竞争，国美将保证不采取不当的竞争手段损害三联商社。

面临股权再次争夺

照以往收购惯例，国美电器会对被收购企业进行人事调整，本次也不例外，从改组董事会到调整经营班子，国美已经列出具体人选只待三联商社董事会通过，不过能否获三联商社董事会的通过，还不得而知。

据记者了解，三联商社董事会共计有7个席位，包括3名独立董事和4名非独立董事，何阳清表示，3月三联商社董事会将进行改选，国美电器总裁陈晓、副总裁王俊洲和主管财务的副总裁周亚飞将获其中三席非独立董事席位，由此国美电器将掌握三联商社董事会话语权。

另外，国美电器总部计划由国美华北大区副总经理常诚出任三联商社总经理，现年45岁的常诚是国美电器一手培养起来的高级管理人才，有着丰富的管理经验。

对于国美主导的人事调整，第二大股东三联集团至今未对外发表看法。业内人士预测本轮董事会调整中，三联集团与国美电器围绕董事席位和管理权将会有竞争。

罗清启表示，随着国美对三联人事调整完毕，三联集团将彻底失去对三联商社的控制权，三联集团有可能在董事选举上采取对抗的手段。

何阳清表示，目前选举新董事和管理层的程序还没有开始，国美不便对结果多作猜测。

另外，三联集团在未来一段时间内通过二级市场增持三联商社股权，国美电器将面临控股权的再一次争夺。3月4日，三联集团模糊地表示，未来公司将视情况增持或减持三联商社的股份。如此口径，让外界摸不透张继升的真实想法。据记者了解，三联集团目前持有三联商社9.02%的股权，国美电器持有三联商社10.69%的股权，两者之间差距很小。

不过，国美电器似乎并不愿意在股权的比率上进一步刺激三联集团。3月4日则公开承诺，未来12个月时间之内没有增持三联商社的计划。

国美一番隐强示弱的表态是否会换来两者携手并行，暂时难料。从国美方面看，双赢是目前能争取到的最好结果，毕竟大部分门店都在三联集团手里；而对三联集团来说，离开了三联商社的平台，手里的100多家加盟店也失去了意义，所以这也是目前张继升面临的尴尬处境。

罗清启表示，其实大股东、二股东之争完全没有必要，企业间的并购不是为了意气用事，只有把企业做大做强，双方才能共同获益。